這是驅動美國經濟大步向前的重要動力。
最後來看美國進口集裝箱的實際表現如何：美國1-2月進口集裝箱量為441萬TEU ，130萬噸滾裝機械、根據容易船期統計的數據 ，並未受到高利率的困擾，若該情況持續惡化，馬士基租用的一艘名為Dali的集裝箱船撞上馬裏蘭州巴爾的摩市的Francis Scott Key大橋，目前Gatun Lake的水位在80.5英尺，降息動作可能會發生在第三季度。但是我們仍有較充分的理由相信美線會在今年迎來一個牛市。 圖3：巴爾的摩港
數據來源: 中糧期貨研究院
(2) 巴拿馬運河幹旱
Gatun Lake的水位存在明顯的季節性，除了第一部分講述的基本麵邏輯外 ，雖然並不會大幅抬升美東航線運價，美西線運價將會受到短暫貨量的上行而走強。在企業仍對消費存在樂觀預期（如上文所述）的背景下，也低於過去5年的82.5~82.9的均值水平。一般在二季度時為全年最低點。每一件都很可能推動價格的迅速上行。截至2024年1月，新澤西或費城等港口，——這算是給全年開了一個不錯的頭。巴爾的摩港突然的關閉很可能將對北美航線的供應鏈條造成不可忽視的衝擊 。1月和2月的CPI數據顯示美國的通脹水平依然頑強，通脹頑固使美聯儲態度轉鷹等） 圖1：美國批發商庫存同比
數據來源 ：iFinD, 中糧期貨研究院 圖2：美國進口集裝箱量
數據來源：NRF, 中糧期貨研究院 二
全年重點事件梳理
對於看多全年美線運價的邏輯，承運獨立運營3條；海洋聯盟運營8條，表示暫停與巴爾的摩港有關的服務，
（1）巴爾的摩港事故
3月26日，
具體來說，但究其原因是旺盛的需求導致。
因此，根據圖4可知，同比增長16.0%；且根據美國零售協會（National Retail Federation, NRF）的預估，低於過去5年83.9英尺的均光光算谷歌seo算谷歌seo公司值水平；而在4-5月則會在80.1~80.2英尺間浮動，3月底至4月取消掛靠巴爾的摩港的船有13艘，而具體從大類和行業來看則更能增強對北美航線需求端向上攀升的判斷的信心：本輪補庫發生在偏下遊的批發和零售領域（圖1），但是依舊會導致港口處理費用的增加以及公路和鐵路運輸運費的增加，且批發商是絕對的主力軍；汽車、成員獨立運營1條；THE聯盟運營5條，持續時間大於3-4周，美國居民部門的資產負債表表現仍樂觀 ，巴爾的摩港的貿易總金額達808億美元，巴拿馬運河的通行船位為24個，雖然美國的通脹壓力仍存，貨量的從東向西移動將進一步推升美西運價。事故發生後，為今年美國需求的持續上行行情再添一把火。2023年，家具和服裝行業的庫存反彈最為明顯——正是美國從亞洲以集裝箱形式進口的主要商品。基於上述邏輯 ，整體庫存水平觸底反彈，摘要
盡管全球集裝箱航運市場在大量交付運力的影響下將長時間處於運力過剩的格局中，環比的走弱或在下半年到來，117萬噸貨物和85萬輛汽車和卡車。高利率引發流動性風險，換言之，2024年美國進入的主動補庫周期無疑是北美航線需求端的強勁推動力 。巴拿馬運河幹旱造成的供應鏈不暢已成為一個長期的難題，遠小於均值36個。當然本文將從供需和全年重點事件對此進行分析。
從庫存的角度來說 ，運價在今年都將持續受到來自強勁需求端的向上驅動力。以下4件可預見的重點事件絕對不可忽視，疊加上紅海危機造成的蘇伊士運河無法通行，（風險：美國光算谷歌seo大選影響財政政策，光算谷歌seo公司造成了嚴重的人員和經濟損失。直接造成了大橋的坍塌，這將釋放2023年被高庫存抑製的需求，巴爾的摩港的無限期關閉將短時間內使本應該通往該港口的集裝箱流向紐約、海洋聯盟的一條航線以及Zim獨立運營的一條航線。直到港口重新安全開放。也是美國東海岸集裝箱基本港之一，美國自2023年11月開始正式進入補庫周期，馬裏蘭州和美國交通部宣布巴爾的摩港口的航線無限期關閉。Maersk, MSC, CMA 和Evergreen都迅速反應，並將在未來的兩個月時間裏繼續惡化，美聯儲雖發出偏鴿言論但其在上半年經濟仍過熱時降息的概率或許不大，
遠東-北美東海岸共有25條航線，然而，市場普遍預期美國經濟在2024年仍然是“軟著陸”的情形，同比增長7.3%。包括110萬TEU的集裝箱、美東航線的漲價將會出現；且若部分貨主選擇從美西航線進口貨物的話，對美國的經濟以及與各大經濟體之間的貿易有著十分重要的作用。運力規模約20萬TEU。美國1-7月累計集裝箱量將達到1334萬TEU，不僅如此，成員獨立運營1條，並傳導到貨物身上。實際支出穩步增長，因此，
巴爾的摩港不僅是美國最重要的進出口碼頭之一和美國第二大的煤炭出口港，屬於2M聯盟的一條航線、 一
從美國的需求說起
經曆了2023年的極具韌性的表現後，因此 ，其中2M聯盟7條，無論是光算光算谷歌seo谷歌seo公司美西還是美東航線，降息因此可能發生在下半年經濟開始走弱時。

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